Are options under-pricing US election risk to USD/JPY?
Oct 15 (Reuters) -When comparing FX option volatility risk premiums with their fair value measures for expiry dates, which include the U.S. election on November 5, USD/JPY stands out as being potentially under-priced.
FX volatility is a key, yet unknown parameter of an FX option premium, so dealers use implied volatility as a stand in. If actual volatility matches implied volatility over the life of that option it should cover the premium, with the disparity potentially making FX volatility a tradable asset. Implied volatility therefore represents the expected realised volatility and should demand an additional premium if its expiry includes a high volatility risk event, such as an election.
Historic volatility is actual/realised volatility over a particular time frame in the past and can provide a fair value measure upon which to gauge implied volatility.
USD-related implied volatility for benchmark 1-month options saw a significant increase when its expiry included the US election result. In the majority of cases implied volatility remains elevated and trades with a strong premium to 1-month historic volatility to highlight that "event risk" premium -- but not USD/JPY.
One-month USD/JPY implied volatility increased from 12.5 to 13.75 when its expiry initially captured the U.S. election, but has retreated to 11.8 since. Mid-September and two-month lows aren't far away at 11.3, while that fair value one-month historic volatility measure remains elevated around 12.8.
One-month expiry also includes the next monthly U.S. jobs report and U.S. policy decision - both of which would historically have increased realised USD/JPY volatility. Other post 1-month expiry dates are looking mpre attractive after setbacks, too.
Related nL1N3LQ0AQ. FX options wrap nL1N3LQ0J3
For more click on FXBUZ
USD/JPY 1-month expiry FXO implied vs 1-month daily realised volatility https://tmsnrt.rs/3NrKuLy
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
