China's new stimulus plans make a splash in global markets
LONDON, Sept 25 (Reuters) -China-exposed assets jumped on Tuesday after Beijing announced its biggest stimulus since the pandemic in a bid to pull the world's second-largest economy out of the deflationary funk that has shaken global currency and equity markets this year.
The broader-than-expected package offers more funding and interest rate cuts.
European stocks, emerging-market currencies and commodities lapped up the news, but analysts questioned how effective it would be in the longer run, given extremely weak credit demand from domestic businesses and consumers.
Here we look at five places where China's economic weakness has been particularly felt, and what these new measures might mean.
GOING UNDERGROUND
Bruised mining stocks were the biggest gainers in Europe and Australia on Tuesday.
"The stimulus measures may support the property markets more than broader consumption or industrial activity and so it is no surprise that the depressed mining stocks are outperforming," said Gerry Fowler, head of European equity strategy at UBS.
"It remains to be seen if these measures are sufficient to ignite more private sector optimism. History would suggest fiscal rather than monetary measures are more effective."
An index of European mining stocks rose 4.6% .SXPP its biggest daily gain in two years, while Australian mining stocks rose 2.8%, logging their largest daily rise in a year.
Both have been under pressure in recent months.
HEY, BIG SPENDERS
Shares in European luxury retailers, popular with China's once-big spending urban middle class professionals, have been among the most obvious victims of economic weakness in the world's second largest economy.
A benchmark of European luxury stocks is down 4.2% year to date .STXLUXP versus a 7.7% rise in the STOXX 600 .STOXX.
However, that same benchmark jumped 3% on Tuesday on the back of the new measures. If sustained that would be its biggest one-day jump since January.
Analysts at RBC say within the luxury sector, the revenues of Swatch Group UHR.L, Burberry BRBY.L and Richemont CFR.S are the most exposed to China. Their shares were up between 2 and 5% on Tuesday.
U.S. shares have reacted less than European, with the S&P 500 .SPX down 0.1% at 1455 GMT.
"There, you have an economy that is much less geared to China demand, in Europe this kind of gearing is way more," noted Andreas Bruckner, European equity strategist at Bank of America.
TRADE IN DEUTSCHLAND
China is Germany's second-biggest trading partner after the United States, so many of its companies suffered as demand for cars and machinery weakened while competition from Chinese domestic rivals grew, an additional drag on an economy already reeling from an energy crisis triggered by Russia's invasion of Ukraine.
If China's new measures help stabilise the real estate market, this would have a positive impact especially on the German chemical sector, said Uwe Hohmann, equity strategist at Metzler Capital Markets.
German carmakers like Volkswagen VOWG_p.DE and BMW BMWG.DE and auto part suppliers are facing more of a structural issue due to competition with local rivals, and thus a stabilization in the market would affect them less, Hohmann said.
COMMODITY EXPORTERS
China has been an engine of growth for emerging markets near and far, sucking in especially their commodities and oil exports in boom times whenever the world's number two economy gets a shot in the arm.
But this time might be different.
"There is still no major fiscal stimulus directly aimed at the anaemic consumer, which remains the key constraint," said Hasnain Malik at Tellimer. "Therefore, (the) package again falls short of the 'bazooka' stimulus that will alter the outlook for global commodities demand."
Yet economies geographically closer to China and that have close trading ties with the country could see some tailwinds - as could those holding their domestic government bonds, said Charu Chanana, strategist at Saxo Markets in Singapore.
The stimulus is also coming hot on the heels of a super-sized U.S. Federal Reserve rate cut, which generally marks a sweet spot for emerging economies.
ANOTHER FX PERSPECTIVE
China's yuan hit its highest in 16 months, defying the conventional pull of gravity in the FX market, in which stimulus and lower rates tend to translate into a weaker currency.
But the prospect of a boost for the country's massive economy and its markets is enough to get people flocking.
China-sensitive currencies like the euro EUR=EBS, Australian dollar AUD=D3 and Malaysian ringgit MYR= - which has vaulted to three-year highs after Beijing's burst of stimulus - are all likely to gain a foothold against the dollar, as investors favour more cyclical currencies.
But it's the "reflation trade pair", the euro against the Aussie dollar, that could act as a better gauge of how successful investors believe China's efforts are, according to a number of analysts.
Euro/Aussie EURAUD=R was up on Tuesday, on shifting Australian rate expectations, but has been trending lower, dropping 5.5% in seven weeks, compared with a 1.6% rise in euro/dollar and a 0.8% rise in the euro/onshore yuan EURCNH=R.
European luxury names underperform https://reut.rs/3BqGjww
Trading China https://reut.rs/3THfMkX
European auto stocks feel chill from China https://reut.rs/3XVlnqo
Going deeper underground https://reut.rs/3Zv6aO6
EM portfolios see $30.9 billion inflow in August https://reut.rs/3BfgejZ
EM portfolios see $30.9 billion inflow in August https://reut.rs/4dccvkC
Reporting by Lucy Raitano, Amanda Cooper and Karin Strohecker in London, Linda Pasquini in Gdansk and Sruthi Shankar in Bengaluru; Compiled by Alun John; Editing by Alexandra Hudson
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
