Europe's banks brace for tougher competition under Trump 2.0
European banks struggle with profitability and weak economies
Trump's win boosts US bank shares, European banks face stricter oversight
European politicians brace for new US deregulation landscape
By Sinead Cruise and Tommy Reggiori Wilkes
LONDON, Nov 8 (Reuters) -European banks face an even tougher task to close an earnings gap on U.S. rivals, as Wall Street awaits a new era of financial deregulation under a second Donald Trump presidency.
Lenders in the euro zone and Britain have been hobbled by poor profitability and weak economies since the 2008-09 global financial crisis, while U.S. banks have soared in value and stolen market share, especially in investment banking as European rivals retreated.
Some banks had begun to claw back lost ground this year. Until this week, European shares were outperforming U.S. peers .DJUSBK and hopes had grown that the U.S. would adopt some elements of the Basel III regulations requiring American banks to hold more capital, helping level the playing field.
Trump's presidential election win this week has turned the tables. JPMorgan JPM.N, Goldman Sachs GS.N and Morgan Stanley MS.N shares all soared while the STOXX Europe 600 Banks index .SX7P is down more than 1% for the week.
"The expectation is simple: deregulation and tax cuts in the U.S. contrast with Europe's strict oversight and low-interest-rate grind," said David Materazzi, CEO of Italy-based automated trading platform Galileo FX.
"If U.S. banks get the expected policy support, they could ramp up loan volumes and optimize capital in ways that Europe's banks just can't match right now," Materazzi said.
Since early 2010, European banking shares have fallen 10%, while U.S. lenders have more than tripled.
The European Central Bank has estimated that euro zone banks' return on equity fluctuates around 5%, against 10% in the U.S., linking it to higher U.S. fee income and legacy non-performing loans with which European banks still grapple.
LEVERAGE TO LOBBY?
There are already signs European politicians are bracing for a new landscape under Trump.
Swiss Finance Minister Karin Keller-Sutter said on Thursday she and her British counterpart Rachel Reeves had discussed the outlook for U.S. banking regulation.
"It was said beforehand that a wave of deregulation was coming in the USA," she told Reuters, adding that both agreed it was important to strike a balance between competitiveness and stability.
A wave of deregulation should give European banks some leverage to lobby for easing the rules in Europe, which are already more onerous, one banking executive told Reuters.
The U.S. banking industry is expecting Trump to usher in Republican regulators who ease capital rules and merger approvals and further dilute the contentious Basel III endgame proposal aimed at requiring big lenders to hold more capital.
But the pace of any deregulation will be determined by new regulators and key policymakers that Trump has yet to nominate, leaving the outlook highly uncertain.
Michael Ashley Schulman, chief investment officer at Running Point Capital Advisors, thinks Trump may also roll back parts of the 2010 Dodd-Frank financial reform law, which increased regulation on banks to avoid another 2008-style implosion.
"Additionally, an uptick in expected corporate M&A because of a less restrictive FTC (Federal Trade Commission) should lead to increased investment banking fees," he told Reuters.
"We can also expect an uptick in regional bank mergers. Comparatively, European banks with their more restrictive regulatory oversight will be competing with one hand tied behind their backs."
Long-awaited European banking M&A has restarted this year with a potential takeover by UniCredit CRDI.MI of Commerzbank CBKG.DE and BBVA's BBVA.MC bid for Sabadell SABE.MC, but neither deal is guaranteed as they navigate political opposition.
Filippo Maria Alloatti, Head of Financials Credit at Federated Hermes, said U.S. banks would be the primary beneficiaries under Trump. But international banks with substantial U.S. operations such as Barclays BARC.L, Deutsche Bank DBKGn.DE, and UBS UBSG.S, should, he said, see "positive impacts" too.
Barclays' investment bank gains lag Wall Street rivals https://reut.rs/3YycymP
Additional reporting by Elisa Martinuzzi in London and Jesus Aguado in Madrid, Editing by William Maclean
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
