Fed hits easing week, China economy weak
A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan
After an extraordinary 30-month monetary squeeze designed to zap a post-pandemic inflation spike, the Federal Reserve is finally set to cut interest rates this week - and it's now only a matter of how much.
With another set of weak industrial and retail readings from China on Saturday and the FBI on Sunday pursuing a second failed assassination attempt on Republican presidential candidate Donald Trump, the news backdrop to this long-awaited Fed easing week is agitated to say the least.
But investors are staying focussed for now on growing speculation the first Fed cut on Wednesday will be 50 basis points rather than 25 bps - not least as some see last week's press reports as a possible steer even as Fed officials remain in their traditional pre-meeting quiet period.
World markets were relatively calm first thing on Monday, largely because Japanese and mainland Chinese centres were closed for holidays.
Yet the buoyancy seen at the end of last week - which took Wall Street stock benchmarks .SPX back to within 1% of record highs - looks to be sustained first thing on Monday. Stock futures were higher, with those on the small cap Russell 2000 .RUT leading the way.
Fed futures now price in some 40 bps easing on Wednesday - more than a 60% chance that it will be 50 bps rather than 25 bps. Just as significantly, they pencil in 120 bps of cuts by year-end.
And with short-dated Treasury yields returning to 2022 levels, the dollar .DXY is taking much of the heat first thing.
Two-year Treasury yields US2YT=RR fell below 3.55% for the first time in two years, sending the 2-to-10-year yield curve gap US2US10=RR to its most positive since June 2022 at almost 9 bps.
The dollar bore the brunt of Fed-focussed trading, with its DXY index .DXY down sharply and stalking the year's lows once again. MSCI's emerging market currency index .MIEM00000CUS gained almost 0.25% to hit a record high.
Relative interest rate plays dominated among the majors. With the Bank of Japan still holding out the likelihood of higher rates ahead, Japan's yen JPY= strengthened through 140 per dollar for the first time since July 2022.
And with markets assuming the Bank of England will hesitate on a second rate cut of the year when it meets on Thursday - in part awaiting next month's first budget from the new British Labour government - sterling GBP= pushed higher again too.
CHINA WEAKNESS
It was trickier to judge the reaction to China's latest sweep of sub-forecast economic readings at the weekend as mainland markets there were closed on Monday.
China's industrial output growth slowed to a five-month low in August, according to the latest numbers, while retail sales and new home prices also missed and weakened further - inevitably bolstering the case for the sort of aggressive government stimulus that so far has been conspicuously absent.
The weak numbers made Beijing's 5% growth target a more distant prospect and echoed soft bank lending figures seen on Friday.
Perhaps most alarming of all is the ongoing property bust the authorities have failed to get across. And China's new home prices fell at the fastest pace in more than nine years in August - with only two of 70 surveyed cities reporting home prices gains both in monthly and annual terms in August.
Hong Kong's Hang Seng index .HSI, however, edged higher on Monday and the offshore yuan CNH= firmed against a generally weaker dollar worldwide.
In politics, the White House race took another twist after the U.S. Secret Service foiled what the FBI called an apparent assassination attempt on Trump while he was golfing on his course in West Palm Beach, Florida.
Trump has trailed Democratic candidate Kamala Harris in betting markets since last week's TV debate between the two and she remains marginal favorite to win the presidency in November.
In Europe, stock markets were little changed.
But in deals news, France's Rexel RXL.PA jumped 12.6% after the Paris-listed group on Sunday rebuffed a $9.4 billion acquisition offer from billionaire Brad Jacobs-led QXO QXO.O.
Key developments that should provide more direction to U.S. markets later on Monday:
* New York Fed's September manufacturing survey
* European Central Bank chief economist Philip Lane speaks
* US Treasury sells 3-, 6-month bills
Fed set to join the global easing cycle https://reut.rs/4dYBzwD
Traders double down on Fed cut bets, boosting bond markets https://reut.rs/3TsMciW
As rate cuts loom, questions about Fed holdings grow https://tmsnrt.rs/48s4Pt5
US homeownership affordability falling https://reut.rs/47v43Mi
UMich current conditions and expectations https://reut.rs/3Xo7IGP
By Mike Dolan, editing by Alex Richardson
mike.dolan@thomsonreuters.com
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
