French bond investors brace for Moody's rating review
By Stefano Rebaudo
Oct 23 (Reuters) -Rating agency Moody's will review France's sovereign rating on Friday in what could be the next test of sentiment for bond investors.
Moody's rates France at Aa2 and the market has already priced in the risk of a downgrade given concerns about the country's finances.
WHY IT'S IMPORTANT
Rating agency decisions affect how easily countries can raise funds on the bond markets. A downgrade would pile pressure on an already weak French government and might impact demand for French debt among foreigners - the dominant players in the country's bond market.
France is one of Europe's biggest bond markets with outstanding debt of around 2.6 trillion euros ($2.8 trillion).
BY THE NUMBERS
The gap between French and German DE10FR10=RR 10-year yields - the premium investors demand to hold France's bonds - was last at 74 bps. It was around 77 bps before Prime Minister Michel Barnier presented the budget bill for 2025, and hit a multi-year high above 85 bps in the summer.
French credit default swaps are already trading in line with weak single A- or even triple BBB-rated swaps, below France's current AA rating.
S&P Global Markets Intelligence data shows five-year CDS for France at 33 bps, versus 31 bps for Spain, which Moody's rates two rungs lower. French CDS were around 24 bps prior to this summer's election.
KEY QUOTES
"I would expect a significant market reaction to Moody's just if the agency downgraded the French rating, a move which I see as very unlikely," said Massimiliano Maxia, senior fixed income specialist at Allianz Global Investors.
"While an outlook change is possible, I don't expect a downgrade from Moody's, as the rating agency is very focused on debt affordability," said Christoph Rieger, head of rates and credit research at Commerzbank.
CONTEXT
In July, Moody’s warned the outcome of France's election was negative for the country's credit rating. Rival agency Fitch cut France's outlook to "negative" from "stable" in mid-October and kept its rating at AA-.
France was downgraded by rival S&P in May to AA-.
France's 10-year bond yields FR10YT=RR were last at 3.05%, from around 3.2% in early June.
WHAT'S NEXT
Markets are waiting for the National Assembly to pass the 2025 budget, which includes 60 billion euros in spending cuts and tax rises.
Barnier's minority government risks a no-confidence motion in pushing for parliamentary approval of the plan.
GRAPHIC
($1 = 0.9275 euros)
FRrating https://tmsnrt.rs/3A0Jtai
Reporting by Stefano Rebaudo; Editing by Amanda Cooper and Christina Fincher
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
