Home bias keeps China's dollar bonds supported
SINGAPORE, Oct 24 (Reuters) -Dollar bonds issued by Chinese firms have stayed supported through the year, despite market volatility and investors' apathy towards China-linked assets, as mainland businesses plough their stockpile of dollars abroad into such debt.
CONTEXT
Domestic investors and exporters have been stashing money abroad as a weak economy and low yields at home undermines the yuan CNY=CFXS, setting it on course for a third year of depreciation.
Some of that stash sits as FX deposits at commercial banks, which have risen to $849 billion at the end of September. The rest is parked in overseas assets including dollar bonds issued by Chinese state-owned enterprises (SOEs).
BY THE NUMBERS
Barclays macro and FX strategist Lemon Zhang says dollar deposits at home haven't grown much this year, suggesting more is being kept overseas. She estimates exporters have $200 billion parked abroad.
The buying has supported SOE bonds, compressing their yields.
The ICE BofA Asian dollar investment grade corporate China index .MERCNIJ is up 5.4% this year, against a 4.9% rise for the ICE BofA high grade emerging markets corporate plus index .MEREMIB.
WHY IT'S IMPORTANT
Regardless of what happens with sentiment towards China following a raft of stimulus measures, its latest stock market rally and the U.S. presidential election, dollar bonds of Chinese SOEs are likely to stay supported, analysts say.
That's because depressed Chinese bond yields, headwinds to the yuan and the need for diversification are likely to keep exporters from bringing their money home.
QUOTE
"Many investors have a home bias and Chinese investors are generally no different," said Raymond Wong, a portfolio manager at Legal & General Investment Management.
"For much of this year, there were two main economic rationale for domestic Chinese buyers to hold on to or buy U.S. dollar bonds - the U.S. dollar has been strong vs the yuan... and U.S. dollar bond yields have been higher than (Chinese) bond yields."
Reporting by Rae Wee; Editing by Lincoln Feast.
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
