Impending expiry of U.S. sanctions licence threatens Russia's yuan liquidity
By Elena Fabrichnaya
MOSCOW, Sept 26 (Reuters) -The impending expiry of a U.S. licence permitting transactions involving the pillars of Russia's financial infrastructure could make it harder and costlier for Russian businesses to deal in Chinese yuan, sources engaged in imports and payments told Reuters.
The yuan, which hit a near-one-year high against the rouble on Wednesday, has become the most traded foreign currency in Moscow since Russia's decision to send troops into Ukraine in February 2022 sparked sweeping Western sanctions and a ramping-up of Russia's de-dollarisation policy.
With Chinese banks wary of the secondary sanctions risks of dealing with Russian entities blacklisted by Washington, and the Bank of Russia reluctant to continue pumping in yuan liquidity through FX swaps, some importers fear that payment issues between Russia and China could worsen.
"The situation may change after Oct. 12," a person engaged in importing told Reuters. "An abrupt shortage of yuan or a complete refusal to accept payments from Russia by Chinese banks is possible."
YUAN LIQUIDITY SHORTAGE
The U.S. Treasury's Office of Foreign Assets Control (OFAC) in June imposed sanctions on Moscow Exchange MOEX.MM and its clearing agent, the National Clearing Centre (NCC), leading to an immediate trading halt in dollars and euros on Russia's largest bourse.
OFAC issued a licence, due to expire on Oct. 12, authorising the winding down of certain transactions. OFAC did not respond to a request for comment when asked whether another extension to the licence was possible.
Upon expiry, all conversion operations, including for Chinese banks' subsidiaries, will halt and all open FX positions through Moscow Exchange will be closed and stopped, a person in the payments market said.
"Accordingly, the situation with the supply of yuan liquidity will become even more difficult," the person said.
Payments worth billions of yuan are being held up as Chinese state banks shut down transactions with Russia, Reuters reported last month, while many transactions face lengthy delays, increased logistics costs and higher agents' fees.
Complicating things, the Russian unit of Austria's Raiffeisen Bank International RBIV.VI has refused to make payments to China since September, a person familiar with the matter said.
RBI declined to comment.
SYSTEMIC RISK
The central bank has acknowledged the payment issues and urged commercial lenders to reduce their yuan loan portfolios as this exacerbates the yuan liquidity shortage by forcing the central bank to replenish short-term yuan stocks and driving up the swap interest rate and market volatility.
"The central bank is trying to somehow stop the shortage of yuan, as swap rates ... last week reached up to 120%," said Finam brokerage analyst Alexander Potavin, describing the risk as systemic for the largest Russian companies.
Central bank data shows banks have cut swap borrowings, to 15.4 billion yuan ($2.19 billion) on Wednesday from a peak of 35.2 billion yuan in early September.
"If yuan trading on Moscow Exchange is really cancelled, then there will be no exchange benchmark for the rouble," said Potavin. "Yuan quotes will be formed on the results of trades on the interbank market, which is absolutely non-transparent, manipulable and volatile."
($1 = 7.0184 Chinese yuan renminbi)
Russia's rouble slips to near one-year low vs China's yuan https://reut.rs/4eeVwQb
Reporting by Elena Fabrichnaya; additional reporting by Alexander Marrow and Alexandra Schwarz-Goerlich; Writing by Alexander Marrow
Editing by Gareth Jones
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
