Law firms ride private credit wave as market evolves
By Sara Merken
Nov 1 (Reuters) -The growing private credit market is keeping U.S. finance lawyers busy, and a recent string of alliances between banks and non-bank lenders and an expansion into asset-based financings could drive more work their way.
Law firms with leading finance practices have stocked up on attorneys to compete for work in private credit, which has ballooned to a $2 trillion market. Private credit refers to loans provided by non-bank lenders, whose role has expanded in recent years as they capitalized on fewer regulatory hurdles than traditional lenders.
Mayer Brown and Kirkland & Ellis hired several partners that handle private credit transactions in recent weeks. Sheel Patel joined Mayer Brown on Thursday to lead its New York private credit practice from King & Spalding. Kirkland last week hired Freshfields Bruckhaus Deringer partner H.T. Flanagan, whose clients have included Hayfin Capital Management and CPPIB Credit Investments.
"Without being hyperbolic, I do think that the opportunity set is tremendous," said Jennifer Daly, head of private credit and special situations at Paul Hastings. Daly, whose clients have included Antares, Apollo APO.N, Blackstone Credit BX.N Blue Torch Capital and KKR KKR.N, was one of 11 restructuring and private credit attorneys who joined Paul Hastings from King & Spalding in June.
Traditional lenders have been seeking a slice of the lucrative market, including by teaming up with investment firms. Lawyers also pointed to private credit's increasing diversification into areas such as asset-based finance. On Monday music company Concord, represented by DLA Piper, said it closed on $850 million in financing backed by a catalog of music assets in a deal with affiliates of Apollo, represented by Milbank.
Citigroup C.N and Apollo in September partnered for a $25 billion private credit and direct lending program. Cravath, Swaine & Moore advised Citi, while Apollo's legal counsel was Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison, and Sullivan & Cromwell served as its regulatory counsel.
Raymond James RJF.N in May partnered with billionaire Todd Boehly's investment firm Eldridge Industries to expand into private credit. Wells Fargo WFC.N last year teamed up with private equity firm Centerbridge Partners to launch a direct lending fund.
Such alliances leverage bank relationships to originate transactions for their private credit partners, hopefully creating a "bigger deal source funnel," said Peter Williams, who joined Cahill Gordon & Reindel as co-head of private credit in July.
That can "lead to more deals, more deals leads to more legal work and opportunities for a law firm that has a good private credit bench," said Williams, who formerly was a managing director on KKR's credit strategies team.
Gibson, Dunn & Crutcher, Akin Gump Strauss Hauer & Feld, Proskauer Rose, Simpson Thacher & Bartlett, Dechert and O'Melveny & Myers are among other firms that have hired private credit lawyers this year. Kramer Levin Naftalis & Frankel and Seward & Kissel each recently formalized private credit practices.
Jon Truster, a law firm recruiter at Macrae, said there have been twice as many private credit partner moves among top firms in 2024 than in the prior two years in major markets. It's an "area of huge interest from law firms," he said.
A Macrae report on partner hiring trends for major law firms showed that finance practice moves surged in the first three quarters of 2024, with 101 compared to 72 the prior year in New York, London, Washington, D.C., and the Bay Area. This incorporates all transactional finance areas, including private credit.
Reporting by Sara Merken
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
