Legal & General sells UK housebuilder CALA Group in $1.8 bln deal
Updates after call with L&G CEO, adds shares and analyst comments
By Sinead Cruise
LONDON, Sept 18 (Reuters) -Legal & General LGEN.L has sold its UK housebuilder CALA Group in a deal worth 1.35 billion pounds ($1.78 billion) to an acquisition vehicle led by U.S. private assets firm Sixth Street Partners, as the latter steps up its European investment drive.
The British life insurer will receive cash proceeds of 1.16 billion pounds, of which around 500 million pounds will be paid at closing with the remaining sum paid over the next five years on a deferred non-contingent basis.
The sale, which is expected to complete in the fourth quarter, reflects L&G's plan to simplify its portfolio to focus on its core businesses.
"We feel that we found the right buyer and certainly the right valuation with the right certainty," L&G Chief Executive António Simões told Reuters.
"Maybe the answer would have been different even six or certainly 12 months ago," he said.
Britain's housing market remains an area of concern for some economists, with annual house price growth reaching 2.2% in July, down from a revised 2.7% in June, government data published on Wednesday showed.
L&G shares, which have fallen 11.7% so far this year, were trading 2.9% lower at 0922 GMT, compared with a 0.6% fall in the FTSE 100 .FTSE, as analysts debated the price tag, deal structure and the absence of an immediate return of capital to investors via a share buyback.
Analysts at KBW said the deal value was at the "top end of a range" in media reports but RBC Capital said the cash proceeds reflected a lower price-to-net asset value multiple than the 1.2 times Barratt Developments BDEV.L agreed in its 2.52 billion pounds deal to buy Redrow plc in February.
The CALA sale is also unlikely to move L&G's capital position significantly, both analysts said.
"There is no published impact on solvency. The group says solvency capital requirement should fall by 100 million pounds and that would add around 3 percentage points to the solvency ratio," KBW said in a note.
REAL ESTATE EXPANSION
Simões said offloading the housebuilder was in line with L&G's new simplification strategy unveiled in June but the group's interest in broader real estate markets was increasing.
"The three asset classes I am going to grow in are real estate, infrastructure and private credit. Don't expect to see anything outside those, my growth is focused on those," he said.
L&G launched investment strategies in Britain's affordable housing and Build to Rent sectors earlier this year, and expects to grow each to 4 billion pounds by 2028.
Simões said all investment opportunities in its retail, institutional, retirement and asset management businesses were being assessed against a "rigorous" capital allocation framework, with target returns on capital and on cash of 14%.
If those investments don't measure up, capital will be returned to shareholders, he added.
In June, Reuters reported Sixth Street had embarked on the biggest European recruitment drive in its 15-year history, leasing a new regional headquarters in London's Mayfair and adding up to 20 employees for a push into private credit and real estate.
Julian Salisbury, co-chief investment officer of the $75 billion global investment firm - which counts a number of ex-Goldman Sachs GS.N stars among its leaders - said he looked forward to working with co-investor Patron Capital to support CALA's ongoing growth.
($1 = 0.7598 pounds)
Additional reporting by Yadarisa Shabong in Bengaluru; Editing by Nivedita Bhattacharjee and David Evans
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
