Pfizer CEO defends turnaround strategy as activist pressures management
Paxlovid sales surge to $2.7 billion, beating expectations
Pfizer raises annual revenue forecast for COVID products to $10.5 billion
Pfizer management faces pressure from activist hedge fund Starboard Value
Pfizer raises full-year profit forecast by 30 cents a share
Adds comments from CEO interview in paragraphs 7-8, updates shares
By Michael Erman and Bhanvi Satija
Oct 29 (Reuters) -Pfizer PFE.N CEO Albert Bourla, under pressure from activist hedge fund Starboard Value, made his case to Wall Street on Tuesday that the drugmaker's turnaround is succeeding after it reported a higher-than-expected profit due to strong sales of COVID-19 treatment Paxlovid.
Still, investors said the company had work to do to show it can improve its prospects, and Pfizer shares were off 1.3% at $28.48.
Bourla made his first public comments on Starboard's criticism of management on a conference call to discuss the financial results.
He said Pfizer has been taking steps for some time to cut costs and has made changes to its corporate structure, including top management of its commercial operations and a new chief strategy officer. The company plans to name a new head of research and development soon, the CEO added.
Activist hedge fund Starboard Value has argued that Pfizer's board needs to hold management accountable for the company's underperformance, particularly questioning its record for producing profitable new drugs from internal research and development or acquisition.
Starboard declined to comment on the quarterly results.
"I agree with them that the total shareholder return could have been better, and we are not happy with that. But they claim that we wasted money with business development. We have a very different view. We think - and our board thinks - that the deals are transformational," Bourla said in an interview of recent acquisitions.
The CEO said he is committed to Pfizer, with no plans to leave soon despite the shareholder pressure. He said he believes the company's pipeline of cancer drugs, many of which Pfizer picked up with its $43 billion buyout of Seagen last year, could make a very meaningful difference in global public health.
The New York-based drugmaker has struggled with a sharp fall in sales of its COVID vaccine and antiviral Paxlovid from pandemic highs, prompting it to launch a cost-cutting program last year and focus on deals to bolster its business.
On Tuesday, the company said the better-than-expected rise in Paxlovid sales reflected higher infection rates during the quarter and strong commercial execution.
The company also raised its annual profit and sales forecast.
Pfizer shares are trading at roughly half of their pandemic peaks. Investors and analysts have said they want to see improved profitability from the cost cuts as well as revenue growth powered by its recent deals.
'STILL SO MUCH TO DO'
Pfizer said it was on track to deliver at least $4 billion in savings from its cost cut program this year.
"It's a first step across the start line of a marathon for them," said Dave Wagner, portfolio manager at Aptus Capital Advisors, which owns about 260,000 Pfizer shares.
Wagner said he would like Pfizer to streamline its portfolio and cut costs further, especially in the supply chain.
"It's not gonna de-escalate the pressure from Starboard whatsoever because there's still so much to do," he said.
Paxlovid sales of $2.7 billion in the quarter blew past analysts' expectations of $456.40 million. The U.S. experienced a late summer spike in COVID-19 cases this year.
COVID vaccine Comirnaty, which Pfizer makes with German partner BioNTech 22UAy.DE, brought in sales of $1.42 billion, compared with expectations of $870 million, according to estimates compiled by LSEG.
The third-quarter results encouraged Pfizer to bump up its annual revenue expectations for Comirnaty and Paxlovid to $10.5 billion, from its previous forecast of $8.5 billion. Analysts expect combined sales of about $9 billion from the COVID products this year.
Pfizer raised both ends of its 2024 profit forecast range by 30 cents and now expects to earn $2.75 to $2.95 per share.
On an adjusted basis, Pfizer earned $1.06 per share in the third quarter, topping analysts' estimates by 44 cents.
Total revenue of $17.70 billion handily beat estimates of $14.96 billion.
Pfizer in recent quarters has been beset with disappointing data for a closely watched experimental obesity drug, a weak launch of its respiratory syncytial virus (RSV) vaccine, and pulling its sickle cell disease treatment Oxbryta due to deaths in clinical trials.
The company said it continues to advance two other potential obesity treatments in its pipeline as it looks for a piece of a market some analysts say could reach $150 billion a year in the next decade.
Pfizer stock performance https://reut.rs/3YsCij4
Sales of Pfizer's COVID products https://reut.rs/3C0IeIF
Reporting by Manas Mishra and Bhanvi Satija in Bengaluru and Michael Erman in New York; Additional reporting by Svea Herbst-Bayliss; Editing by Sriraj Kalluvila and Bill Berkrot
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
