Plentiful oil supply dampens industry reaction to rising geopolitical tensions
Brent jumped 5% on Tuesday after Iran attacked Israel
US output to hit record 13.49 million bpd by year's end
Global crude supplies not yet disrupted by Middle East war
OPEC is set to start raising output later this year
By Georgina McCartney and Liz Hampton
HOUSTON/DENVER, Oct 2 (Reuters) -The oil industry and markets have had a muted reaction to rising tensions in the Middle East, a sign of just how well stocked oil supplies are as U.S. output grows and OPEC+prepares to lift production.
The global oil benchmark Brent LCOc1 jumped 5% on Tuesday after Iran, a key producer and member of the Organization of the Petroleum Exporting Countries, attacked Israel in retaliation for its campaign against Hezbollah in Lebanon.
The price of Brent settled on Tuesday only 2.6% higher at $73.56, however, broadly in line with last week's levels. Oil futures were up just about 30 cents on Wednesday after the U.S. reported a large build in oil stocks. O/R
The U.S. is pumping some 13.4 million barrels per day of oil and its output is anticipated to climb to a record 13.49 million bpd by the end of the year, according to U.S. government data. Meanwhile, OPEC and its allies, a group known as OPEC+, which has been focused on cutting production since 2022, is set to start raising output later this year.
In the past, such escalating tensions in oil-producing regions of the world would have been expected to have a bigger and lasting impact on prices. But there is enough supply and concerns about soft demand to buffer the market from those events.
"In this new world of U.S. shale being the dominant global oil producer, it seems that the 'fear premium' no longer exists to the same extent," said Rhett Bennett, the CEO at Black Mountain Energy, which has operations in the Permian basin and WesternAustralia.
"This diversity of supply from domestic sources, combined with healthy spare capacity within OPEC, is translating into the market feeling insulated from a dramatic supply shock – regardless of perpetual Middle East flare-ups," Bennett added.
Global crude supplies have yet to be disrupted by the war in the Middle East and Iran-aligned Houthi rebel attacks on vessels in the Red Sea.
As a result of its years of production cuts, OPEC+ has a sizeable spare capacity and this has limited the upside for prices from Middle East tensions, analysts have said, as other producers could in theory compensate for supply disruptions.
The International Energy Agency estimates OPEC+ spare production capacity at 5.7 million bpd, nearly 6% of oil consumption, with Saudi Arabia accounting for 54% of the buffer. This is more than Iran's production of 3.4 million bpd.
US PRODUCERS HOLD STEADY
The price of Brent fell 17% in the third quarter and 9% in September, its largest monthly decline since November 2022, in part due to downward revisions to OPEC's global demand growth outlook. West Texas Intermediate CLc1 was down 16% for the quarter and 7% for the month to $68.17 a barrel.
"The U.S. has so much production, it is a strategic cushion," said Dan Pickering, chief investment officer at Pickering Energy Partners. "I think the supply and demand equation is unchanged, even though the risks of the supply and demand equation are changing."
While oil may draw some immediate support from escalating tensions in the Middle East, it is unlikely to spur U.S. operators to quickly ramp up production, said Pickering and other shale oil executives.
Many are exercising caution as OPEC+ plans to add an additional 180,000 bpd to the global market in December, and some analysts have said a lack of compliance by members that are over-producing could prompt Saudi Arabia and others to raise output even faster from December.
"It's too soon to weigh these events against actions OPEC may or may not take to affect supply," said Michael Oestmann, the CEO of Tall City Exploration, a producer in Midland, Texas.
"It is unlikely that this will incentivize drilling or cause any change in business plans," he added.
OPEC+ is currently cutting output by a total of 5.86 million bpd, or about 5.7% of global demand.
Analysts at consultancy Wood Mackenzie are forecasting higher Brent prices for October at $81 per barrel. They noted that this could be revised up or down depending on whether escalation in the Middle East is avoided.
Brent was trading at around $73.95 per barrel at 12:34 p.m. EDT (1634 GMT) on Wednesday, while WTIcrude futures CLc1 were trading at $70.23 per barrel.
"We see it as a temporary uptick, but if the war goes longer and more countries are involved, then prices could stay elevated," said Mark Marmo, the CEO of Deep Well Services, Zelienople, Pennsylvania-based oilfield firm.
Reporting by Georgina McCartney in Houston and Liz Hampton in Denver; Additional reporting by Arathy Somasekhar in Kochi and Alex Lawler in London; Editing by Paul Simao
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
