Russian central bank hikes benchmark rate to 21%, highest since 2003
This content was produced in Russia where the law restricts coverage of Russian military operations in Ukraine
The central bank says further rate hikes possible
Inflation is not slowing down
Inflationary expectations highest since the start of the year
Key rate higher than at the start of the conflict in Ukraine
Adds more background in paragraphs 2, 5, 8
By Elena Fabrichnaya and Gleb Bryanski
MOSCOW, Oct 25 (Reuters) -Russia's central bank hiked its key interest rate by 200 basis points on Friday to 21%, the highest level since the early years of President Vladimir Putin's rule, when Russia was recovering from the chaos that followed the collapse of the Soviet Union.
The move, driven by massive increases in state spending, especially on the military, also brings the rate above the level seen during the market panic at the start of what Russia calls its "special military operation" in Ukraine in February 2022.
The central bank said the hike was needed to fight inflation, currently at 8.4%, adding that inflationary expectations among the public have reached their highest level since the start of the year.
"Further tightening of monetary policy is required to ensure that inflation returns to target and to reduce inflation expectations," the regulator said.
Russia, which has just hosted a summit of the BRICS group of countries, has by far the highest key interest rate among the core BRICS members, who also include China, India, Brazil and South Africa.
The regulator said another hike was possible at its next policymeeting and also updated its inflation forecast for 2025 to 4.5-5.0%, signalling that its 4% policytarget was out of reach next year.
"The central bank admitted that it will not be able to bring inflation back to target next year," said economist Evgeny Kogan, calling the move "a capitulation in the face of inflation".
INFLATIONARY BUDGET
Economists also noted that the regulator's forecast for the average key rate in 2024 created room for a further hike to 23% before the end of the year. The central bank's governor Elvira Nabiullina told a news conference there were "no limits" for the key rate level.
Most analysts polled by Reuters had expected a 100 bps hike. The central bank said it took intoaccount the newdraft budget, seen as inflationary due to a higher-than-expected deficit of 1.7% of GDP for this year and massive hikes in utility tariffs.
The new benchmark rateis the highest since it was introduced in 2013, replacing the refinancing rate as the main market guidance.
Soon after Putin took power in 2000, he launched economic reforms to stabilize Russia's economy after the 1998 financial meltdown that enabled the central bank to bring the refinancing rate to below 20% in Feb.2003 and keep it below thatlevel until now.
The current weakness of the Russian currency, with the official exchange rate against the U.S. dollar down by over 12% since early August, is also viewed by analysts as a strong inflationary factor.
RATE HIKE
Friday's hike also highlights political support for the central bank's leadership, which faced unprecedented pressure from some of Russia's most powerful businessmen, including the heads of the country's largest oil and defence companies, to halt the tightening cycle.
Official data shows, however, that despite the rate hikes, corporate lending has not slowed.
The International Monetary Fund (IMF), which cancelled its mission to Russia last month after protests by several European countries, reduced its forecast for Russianeconomic growth by 0.2 percentage points to 1.3% in 2025 from 3.6% this year.
The Fund cited slowing consumption and investment growth amid a less tight labour market and more moderate wage growth. It said its projections assumed the central bank maintained atight monetary policy stance.
Both the IMF and the central bank described the current state of Russia's economy as "overheated". Russiaofficially sees economic growth slowing to 2.5% from an expected 3.9% this year.
The central bank raised its interest rate to 20% in February 2022 to calm markets unsettled by Russia's actions in Ukraine and to stop capital outflow. It lowered the rate to 17% in April 2022.
Reporting by Elena Fabrichnaya and Gleb Bryanski, writing by Gleb Bryanski; editing by Guy Faulconbridge, Hugh Lawson and Gareth Jones
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
