Southwest Airlines settles boardroom feud with activist investor Elliott
Updates share price, analyst comments in paragraphs 3, 8-10
CEO Bob Jordan to retain job, Executive Chairman Gary Kelly will accelerate retirement
Southwest to add six directors to board
Southwest reports surprise profit for third quarter
By Rajesh Kumar Singh, Svea Herbst-Bayliss, Shivansh Tiwary
Oct 24 (Reuters) -Southwest Airlines LUV.N and its activist investor Elliott Investment Management ended a bitter months-long boardroom battle on Thursday in a deal that allows CEO Bob Jordan to retain his job by making bigger board-level concessions.
The agreement came as the U.S. carrier reported a surprise third-quarter profit, benefiting from improved pricing and demand, as well as rebookings from passengers stranded due to the global cyber outage in July.
Southwest's shares, however, were down 4.2% in midday trade as its revenue outlook for the fourth quarter disappointed.
As part of the deal, the Dallas-based airline will add five Elliott nominees to its board, making it the most seats the hedge fund has ever gotten in a settlement with a company in the United States. The airline previously offered to appoint up to three of Elliott's candidates.
Among other concessions, Executive Chairman Gary Kelly will accelerate his retirement to next month. Kelly previously had plans to retire in the spring after Southwest's annual meeting.
Elliott had been pushing for months to refresh the board and remove Kelly and Jordan, blaming them for the airline's poor performance. But Southwest held fast to its chief executive.
The fight between the carrier and the activist investor reached a new high last week when Elliott made good on a threat to take the battle to all shareholders by calling for a special meeting in December to let investors vote on board candidates.
"It's a very good outcome for Elliot," said Keith Gottfried, CEO of shareholder activism defense firm Gottfried Shareholder Advisory. "It reinforces their ability to get things done at large companies."
The agreement also saves Southwest from the distraction of a proxy fight, allowing it to focus on the initiatives Jordan outlined last month to turn the business around.
Gottfried said Jordan now faces the pressure to deliver on the turnaround strategy as the issue with Elliott remains "potentially unresolved, if not unresolved."
Southwest has struggled to find its footing after the pandemic, in part due to Boeing's BA.N aircraft delivery delays and industry-wide overcapacity in the domestic market.
The airline unveiled several initiatives last month to shore up sagging profits, including partnerships, vacation packages for customers and aircraft sale leasebacks. It will add seats with more leg room and drop its marquee open seating system in a bid to grow high-margin revenue.
Elliott nominees David Cush, who served as CEO of Virgin America, and Gregg Saretsky, former CEO of WestJet, as well as Sarah Feinberg, Dave Grissen and Patricia Watson will join the board. Pierre Breber, former CFO of Chevron, will also be appointed to the board.
The six newcomers will join next month. The board will have 13 members at its annual shareholder meeting next year.
Cush, Saretsky and three additional directors will also serve on a committee that will assist in the oversight of Southwest's operational and strategic plans.
Elliott said the strategic changes along with a revamped board and governance improvements will help in creating "long-term shareholder value."
Southwestreported an adjusted profit of 15 cents per share, compared with analysts' average estimate of break-even on a per-share basis, according to data compiled by LSEG.
It expects fourth-quarter revenue per available seat mile, a proxy for pricing power, to be up 3.5% to 5.5% on a projected capacity reduction of about 4%.
Reporting by Rajesh Kumar Singh in Chicago, Shivansh Tiwary in Bengaluru and Svea Herbst-Bayliss in New York; Editing by Arun Koyyur, Chizu Nomiyama and Mark Porter
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
