Sterling steady ahead of UK budget, set for first monthly fall since Sept 2023
Sterling holds steady ahead of budget
Budget due Wednesday; fund managers sanguine for now
Options market shows demand for near-term hedges
By Amanda Cooper
LONDON, Oct 29 (Reuters) -The pound held steady on Tuesday, while sterling options rose to their highest since the start of the month, reflecting a modest degree of nervousness among traders a day before UK finance minister Rachel Reeves presents the new budget.
Overnight implied options volatility, a measure of demand for protection against very near-term price swings, rose to its highest for sterling since Oct. 9, at 8.63% GBPONO=, while for euro/sterling options, it touched its highest since Sept. 19, at 5.33% EURGBPONO=
The pound itself GBP=D3 was last unchanged on the day at $1.297, on course for its first monthly loss since September 2023, down around 3%.
Reeves will deliver the new Labour government's first budget in 14 years on Wednesday, two years after then-Prime Minister Liz Truss' tax-cutting plans sparked a crisis in the bond market.
She plans around 40 billion pounds ($52 billion) worth of fiscal measures, according to government sources, mostly from tax increases plus cuts to some public services, to meet her pledge to cover day-to-day spending without borrowing.
ING strategist Francesco Pesole said there was no political risk premium priced into the pound right now, while speculators are sitting on a fairly substantial bullish position in sterling futures, which could quickly get unwound if there is any disappointment stemming from the budget.
"Sterling continues to look vulnerable ahead of tomorrow’s budget event and next week’s U.S. election, and risks remain skewed to a move to $1.2800-1.2850," he said.
In the run-up to Truss' then-finance minister presenting the budget in 2022, overnight implied options volatility for sterling hit nearly 30%.
Meanwhile, global asset managers are also relatively sanguine towards UK governments bonds - one of the biggest casualties of the Truss "mini budget" in September 2022.
Modest, but steady economic growth, along with a continued decline in UK inflation have reaped only one rate cut so far from the Bank of England this year.
Markets are priced for at least one more before the end of this year, but the BoE is expected to be one of the slower major central banks when it comes to lowering borrowing costs, meaning the pound has enjoyed a degree of support this year.
Sterling is still the best-performing major currency against the dollar in 2024, with a near 2% gain, compared with runner-up, the Chinese yuan CNH=D3, which in the offshore market, is down 0.5% against the U.S. currency.
With the U.S. presidential election just a week away, and the outcome too close to call, analysts have said many investors are unwilling to lay on large new trades.
Graphic: World FX rates in 2023 http://tmsnrt.rs/2egbfVh
Graphic: Trade-weighted sterling since Brexit vote http://tmsnrt.rs/2hwV9Hv
Reporting by Amanda Cooper; Editing by Alison Williams
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
