UK budget to push gilt issuance towards 300 billion pounds, dealers say
Adds HSBC forecast, which takes median gilt issuance forecast to 294 billion pounds (from 295 billion) and net T-bill forecast to 6 billion pounds (from nearly 6 billion
By Suban Abdulla and Andy Bruce
LONDON, Oct 29 (Reuters) -Budget plans of British finance minister Rachel Reeves are likely to push UK government bond issuance towards 300 billion pounds ($389 billion) this fiscal year, a roughly 6% increase on the existing target, a Reuters poll of bond dealers showed on Tuesday.
Reeves will seek to shift the world's sixth-biggest economy, and Prime Minister Keir Starmer's government, on to a new course on Thursday with big increases in spending, investment and tax.
Her plans are likely to increase the budget deficit and debt issuance - something that has caused unease among some investors, with the 2022 gilt market meltdown under the short-lived premiership of Liz Truss still fresh in the memory.
The median forecast among banks that can bid directly at government bond auctions - known as primary dealers - was for gilt issuance of 294 billion pounds in the 2024/25 financial year, up from the 277.7 billion under the current plans.
If the Debt Management Office (DMO) sells that many gilts in 2024/25, it would be the second-heaviest year for issuance on record, after the 2020/21 financial year when Britain was hit by the COVID-19 pandemic.
Investors expect Reeves will overhaul Britain's fiscal rules to target a measure known as public sector net financial liabilities, replacing the current target of public sector net debt excluding the Bank of England.
Had that approach been used in the last budget in March it would have given the then Conservative government an extra 53 billion pounds ($69 billion) to borrow, according to the Institute for Fiscal Studies, a think tank.
However, the 14 dealers who took part in the Reuters poll expected she would try to keep financial markets onside by using less than half of that new headroom.
"We do not expect a plan that will shake the faith of gilt investors," said Adam Dent, UK Chief Rates Strategist at Santander CIB.
The poll showed Britain's headline budget deficit measure - public sector net borrowing - is likely to end this financial year at around 106 billion pounds, compared with a forecast of 87.2 billion published by the Office for Budget Responsibility in March.
Britain is also likely to raise extra funds by increasing net T-bill issuance by 6 billion pounds, up from zero under the current plans.
Respondents mostly expected the government to stick with its target of raising around 9 billion pounds from National Savings and Investments (NS&I), the government's consumer savings arm.
The DMO is due to publish its updated remit for the 2024/25 financial year as soon as Reeves concludes her budget speech, which is due to begin at around 1230 GMT.
All figures in billions of pounds | |||
2024/25 | Gross gilt issuance | Net T-bills | PSNBx |
Median | 294 | 6 | 105.4 |
Mean | 296.3 | 7.1 | 105.1 |
High | 315 | 16 | 109.5 |
Low | 285.6 | 0 | 98 |
Bank of America | 292.7 | 5 | 107.2 |
Barclays | 298.3 | ||
BNP Paribas | 304.9 | 98 | |
Citi | 287.7 | 16 | |
Deutsche Bank | 302.7 | ||
HSBC | 288.6 | 6 | 104.2 |
JP Morgan | 295 | 105 | |
Lloyds Bank | 297.7 | 5 | 109.5 |
Morgan Stanley | 285.6 | 105.4 | |
NatWest Markets | 309.6 | 10 | |
Nomura | 315 | 0 | |
RBC | 293 | 6.5 | |
Santander | 286.3 | 10 | 106.6 |
UBS | 291.7 | 5 | |
($1 = 0.7701 pounds)
Reporting by Suban Abdulla and Andy Bruce; Editing by David Holmes
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
