UK government bonds stem post-budget slump after worst week this year
Gilts steady after two days of heavy losses
Two-year gilts record heaviest weekly loss since June 2023
Rate cut expectations reduced due to budget's inflation impact
Finance minister Rachel Reeves downplays bond market moves
Updates with closing prices, new comment from Reeves
By David Milliken and Harry Robertson
LONDON, Nov 1 (Reuters) -British government bond prices largely held their ground on Friday following two days of heavylosses triggered by financeminister Rachel Reeves' first budget, but remained on course for their heaviest weekly fall so far this year.
Two-year gilt yields GB2YT=RR - which had borne the brunt of the rise in borrowing costs - and 10-year yields GB10YT=RR finished the day barely changed at 4.44% and 4.45% respectively at 1615 GMT.
Friday's stabilisation in gilt prices is likely to bring relief to Britain's finance ministry after the earlier selloff brought back memories of the much bigger price falls that followed Prime Minister Liz Truss' mini-budget two years ago.
"This is nothing like ... what we saw with the Truss episode," said Francis Diamond, head of European rates strategy at J.P. Morgan.
Earlier modest price gains after weak British manufacturing data and U.S. hiring numbers faded when figures showed a big rise in U.S. factories' costs - suggesting the gilt market was returning to its usual pattern of closely tracking U.S. data.
Even so, gilt investors will be nursing heavy losses this week. Two-year yields are up by 26 basis points - the most since June 2023, when markets feared Britain was becoming an inflation outlier - while five-year and 10-year yields are up 22 and 21 basis points, the most since the start of the year.
Thirty-year gilts GB30YT=RR continued to lose ground, rising 3 bps on the day to 4.90%, though they remained below Thursday's 4.978% peak.
Gilts recovered ground against U.S. Treasuries, but continued to weaken against German debt.The spread between five-year gilt and Bund yields DE5GB5=RR stood at 206 basis points, down from Thursday's peak of 208.9 bps but its highest closing levelsince September 2023.
SLOWER BOE RATE CUTS
J.P. Morgan'sDiamond said the post-budgetselloff in giltshad been largely driven by reduced expectations of Bank of England rate cuts.
Official forecasters said the budget was likely to raise inflation next year to 2.6% from a previous 1.5% estimate.
"Broadly speaking it adds to both growth and inflation and it probably means, all things being equal, whatever you thought the Bank of England needs to do in terms of easing, you probably think it needs to do less easing," Diamondsaid.
Markets priced in an 82% chance of a Bank of England rate cut to 4.75% from 5% next week and just about seeinterest rates falling to 4% by the end of 2025, compared with the drop to 3.75% which was almostpriced in before the budget.
Earlier on Friday, Mark Dowding, chief investment officer at RBC Bluebay Asset Management, wrote in a note to clients that "much of the bad news is 'in the price'."
While the budget's near-term borrowing increase was broadly in line with expectations, spending is more front-loaded - creating inflationary pressure - and forecasters said the growth boost from higher debt-funded investment would take years.
Reeves, speaking to reporters on Friday, said she did not want to comment on market moves, but that her budget - unlike that of Truss - had beenendorsed by the International Monetary Fund and Britain's Office for Budget Responsibility.
"That should give confidence to investors that we have that plan to secure our public finances," she said.
Additional reporting by William Schomberg; writing by David Milliken; editing by Hugh Lawson and Mark Heinrich
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
