US court blocks Tapestry's $8.5 billion acquisition of rival Capri
Adds detail from the ruling in paragraphs 4-5 and 13, comment from Tapestry in paragraphs 6-7
FTC argued merger would eliminate competition, raise prices
Capri shares plunge 47%, Tapestry shares rise 13% after ruling
Judge Rochon said harm to competition outweighs benefits
By Siddharth Cavale
NEW YORK, Oct 24 (Reuters) -A U.S. judge blocked the pending $8.5 billion merger of U.S. handbag and accessories maker Tapestry TPR.N and Capri CPRI.N on Thursday, a victory for the Federal Trade Commission that is a likely death blow for the deal.
The decision is a win for the Biden administration ahead of the Nov. 5 presidential election, in which rising consumer prices have become a top concern for voters.
The FTC argued at an eight-day trial in New York that the merger would eliminate fierce head-to-head competition between the top two U.S. handbag makers and create a massive company with the power to unfairly raise prices.
The ruling sent Capri shares tumbling by 47%, and Tapestry shares up by around 13% in after-market trading.
U.S. District Judge Jennifer Rochon rejected the companies' defense of the deal, including their argument that handbags are nonessential items whose price consumers can control by not buying them if they become too expensive.
That argument "ignores that handbags are important to many women, not only to express themselves through fashion but to aid in their daily lives," the judge said.
Tapestry said it believes the ruling is incorrect and plans to appeal.
"We face competitive pressures from both lower- and higher-priced products and continue to believe this transaction is pro-competitive and pro-consumer," the company said in a statement.
Henry Liu, director of the FTC’s Bureau of Competition, called the decision "a victory not only for the FTC, but also for consumers across the country seeking access to quality handbags at affordable prices."
A spokesperson for Capri did not immediately respond to a request for comment.
The deal would have brought six brands under one roof: Tapestry's Coach, Kate Spade and Stuart Weitzman; and Capri's Versace, Jimmy Choo and Michael Kors.
Tapestry argued at trial that the deal was spurred by an intensely competitive U.S. handbag industry and was needed to fight back against European players like Gucci, which are increasing market share.
The ruling in effect permanently blocks the proposed deal, Tapestry's lawyers said in court documents, because it would require the deal to pass another lengthy review by the FTC which would stretch past the deal's termination date of Feb. 10.
Rochon said in her ruling that the companies are free to defend the deal before the FTC and are not required by their agreement to abandon it if it does not close.
There is scant precedent for merger challenges in the fashion industry, which tends to be too fragmented and competitive to foster traditional monopolies.
Tapestry and Capri had also argued that reviving the Michael Kors brand, investing in all Capri brands using Tapestry's greater resources and selling more handbags would increase competition in the industry, rather than reduce it.
Rochon rejected that argument on Thursday, saying the companies had not shown that Capri is unable to reinvigorate the brand on its own and that harm to competition in accessible luxury handbags outweighs the benefits.
Tapestry and Capri had argued accessible or affordable luxury was not a well-defined category in the industry, but Rochon said the companies' own documents showed the terms were used frequently.
Various factors including price, materials and manufacturing locations differentiate affordable luxury handbags from their luxury and mass-market cousins, the judge wrote.
The ruling follows approval of the merger by regulators in Japan and the European Union earlier this year.
Reporting by Siddharth Cavale and Jody Godoy in New York
Editing by Lisa Shumaker and Matthew Lewis
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
