FX options wrap - Election risk, long gamma, hedge fund flow
Shorter dated expiry FX option implied volatility is reaching extreme levels and underscoring the perceived risk of heightened FX realised volatility driven by the impending U.S. election results.
No surprise to hear that "gamma demand" is at the fore, given that options with long gamma typically benefit the most from increased FX volatility. Gamma is most prevalent in short-dated expiry options with strikes close to the current FX spot price, which explains the significant premiums for these options.
Overnight/next day expiry options should include the election results and their implied volatilities were consequently much higher on Tuesday, with USD/MXN and USD/CNH leading. EUR/USD overnight expiry implied volatility jumped from 9.0 to 29.0 - a premium/break-even of 41 USD pips to 132 USD pips. USD/CNH implied volatility was up from 9.0 to 30.0 and USD/MXN from 15.0 to 100.00 - multi-year highs.
One- and two-week implied volatilities have also hit long-term highs, with key one-month expiries following suit across major currency pairs. The market appears slightly long on USD, reflecting recent U.S. economic resilience and the inflation risks associated with a potential Trump presidency, driving some demand for USD put options as a countering hedge.
Hedge funds have reportedly fuelled much of this USD put demand, alongside buying AUD call spreads, which are expected to appreciate with AUD/USD if Vice President Kamala Harris wins the election.
Related comment nL6N3MC0AC
For more click on FXBUZ
1-month expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/3NWDKWe
1wk implied vol https://tmsnrt.rs/3YS5jGx
Overnight expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4hC4kkU
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
