Poland's Orlen sees no positive cashflow from Olefins project
By Marek Strzelecki
WARSAW, Nov 5 (Reuters) -Polish oil and gas company Orlen PKN.WA said on Tuesday its Olefins petrochemicals project will not generate positive cashflow in future as it again wrote down the value of the flagship investment started by the group's former management.
According to its preliminary third quarter earnings published on Tuesday, Orlen wrote down 912 million zlotys ($228 million) of the value of its petrochemical business.
The project has already seen other investment writedowns and Orlen has pledged to decide on its future before the end of this year.
It also announced a writedown of the value of its Lithuanian refinery amid delays and cost overruns of the project to boost the refining products yield.
The petrochemicals business writedown resulted from adverse economic conditions and third-quarter spending on the Olefins project, due to which, according to current estimates, "the assets that are to be created will not generate positive cash flows in the future", Orlen said.
The statement highlights the dilemma Orlen's management faces as it nears a decision on the investment which besides the writedowns, has been hit by soaring costs and downgraded efficiency estimates, analysts said.
Orlen new CEO Ireneusz Fafara called the project a "trap" in August and said the refiner faced the choices of closing it and paying the penalties, optimizing the investment or continuing it amid adverse economic conditions.
"The main dilemma of this management board, is what to do next, should we stop this project and assume that all the expenditure incurred is wasted and each additional zloty spent only increases its negative net project value? Or is it worth finishing?," said Kamil Kliszcz, an analyst at mBank brokerage.
"This write-off alone does not determine this."
The impairment does not necessarily mean the project has no future, Erste Group analyst Tamas Pletser said.
"Definitely it's not easy to decide on this because they have to choose between a bad and a worse decision," Pletser said.
($1 = 3.9965 zlotys)
Reporting by Marek Strzelecki; Editing by Emelia Sithole-Matarise
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
