UBS profit surges above forecasts, hazy capital outlook weighs on shares
Net profit of $1.4 bln beats consensus of $740 mln
Revenue of $12.3 bln ahead of consensus of $11.5 bln
UBS shares close down 4.5% after initial surge
Updates with closing share price in paragraph 3, context in paragraph 7, comment from CEO in paragraph 11
By Dave Graham
ZURICH, Oct 30 (Reuters) -UBS Group UBSG.S on Wednesday posted third-quarter profit well above forecasts, driven by higher revenue and cost reductions, and completed a first wave of client migrations from Credit Suisse since acquiring its former rival last year.
Net profit attributable to shareholders at Switzerland's largest bank was $1.4 billion, nearly double the $740 million estimated by analysts in a company-provided poll. Total revenue came in at $12.3 billion, beating the $11.5 billion consensus.
But the bank's shares closed down 4.5%, giving up early gains of nearly 4%, after taking a hit due to uncertainty about regulatory changes, the broader outlook, and how much spare capital the bank would have going into next year.
UBS CEO Sergio Ermotti hailed the bank's revenue growth and highlighted what he called strong client momentum, particularly in the Americas and in Asia Pacific.
"But there is no room for complacency. We are just about halfway to restoring pre-acquisition levels of profits and returns on capital," he told an analyst call.
Markets are waiting to see how tough Swiss authorities will be with new regulations for the bank, particularly on capital.
The government wants UBS and other systemically important banks to hold more capital to prevent the risk of another Credit Suisse-style collapse. It wants to factor into its proposals the findings of a parliamentary report into the demise of Credit Suisse due to be published before the end of 2024.
Ermotti said in August he expected the regulatory outlook to become clearer around the turn of the year. But on Wednesday he said it was very unlikely he would have much more clarity by February and that UBS was "not really in control of the timing".
Andreas Venditti, an analyst at Vontobel, said those remarks had probably helped push UBS shares into the red.
"The market does not like that the regulatory uncertainty might last longer than some might have hoped," he said.
UBS was in technical discussions with the government but was yet to reach a phase "where you get any feedback", Ermotti said.
COST REDUCTIONS
UBS's investment bank delivered an operating profit twice as high as the consensus forecast provided by the bank, while losses at the non-core and legacy unit, which handles unwanted Credit Suisse assets, were below expectations.
UBS said it was progressing well with cost reduction plans and now expects to achieve a figure of around $7.5 billion this year. Previously it had forecast around $7 billion.
UBS has begun moving clients from Credit Suisse on to its own platforms, and the bank completed the first phase of client account migrations in Luxembourg and Hong Kong during October.
Singapore and Japan were expected by year-end and Switzerland will follow next year, the bank said. Ermotti said he expects the process to last about 18 months.
On the fourth quarter, UBS said "ongoing geopolitical conflicts and the upcoming U.S. elections are creating uncertainties that are likely to affect investor behaviour."
In May, UBS formally completed the merger with Credit Suisse. Ermotti said last month that UBS's integration of its former competitor was running ahead of schedule.
Due to that progress, UBS accelerated amortization of a capital adjustment linked to the Credit Suisse acquisition that impacts common equity tier 1 capital (CET1) ratios. That meant UBS's CET1 capital ratio - a measure of financial strength - now stood at 14.3%, down from 14.9% in the previous quarter.
Citi analyst Andrew Coombs said that change and new Basel capital rules coming into force in January meant that UBS now had very little excess capital today relative to its around 14% target, "so any (share) buyback next year will now have to come out of organic capital generation, which limits the scope."
On top of that, Coombs said, was the ongoing uncertainty surrounding the rules on capital requirements.
UBS said it remains committed to its dividend and buyback ambitions for 2025 and 2026.
Reporting by Dave Graham; Additionial reporting by Miranda Murray, Rachel More and Stefania Spezzati; Editing by Jane Merriman and David Holmes
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
