UniCredit CEO approaches Commerzbank about merger after share swoop, source says
UniCredit buys 9% of Commerzbank as Germany cuts holding
Commerzbank board member opposes any move to buy bank
Bank executives have long desired European consolidation
Commerzbank shares soar, UniCredit stock flat
Adds Commerzbank working with Goldman in paragraph 7, closing share prices
By John O'Donnell, Valentina Za and Tom Sims
FRANKFURT/MILAN, Sept 11 (Reuters) -UniCredit's CRDI.MI CEO approached Commerzbank about exploring merger talks on Wednesday, a source with knowledge of the matter said, after Italy's second-largest bank bought a 9% stake in the German lender and signalled it was open to buying more.
The raid on Commerzbank by UniCredit CEO Andrea Orcel has reignited speculation of consolidation in Europe's fragmented bank sector.
But a bigger move on Commerzbank could raise political and union opposition in Germany as well resistance among some within the German bank.
The holding makes UniCredit one of Commerzbank's largest shareholders and follows previous attempts in recent years to raise the Italian bank's German presence by acquiring its rival.
UniCredit paid 700 million euros ($773 million) for about half of the 9% by significantly outbidding others in a share sale the government conducted to lower its Commerzbank stake.
It bought the rest on the open market and will seek regulatory approval to buy more "if and when necessary", said the Italian bank, which already has a foothold in Germany through its ownership of HVB and is flush with excess capital.
A spokesperson for Commerzbank neither confirmed nor denied an approach had been made. The German bank is due to hold a board meeting later on Wednesday to discuss the UniCredit move, and has tapped Goldman Sachs to advise on its options, a person familiar with the discussions told Reuters.
UniCredit declined to comment.
"We think a full takeover of Commerzbank could make financial and strategic sense for UniCredit," KBW analysts said.
UniCredit's share price has quadrupled since Orcel's arrival as CEO in April 2021, valuing it at 59 billion euros, against Commerzbank's 15 billion euros.
Commerzbank shares closed up 16.6% at 14.69 euros in Frankfurt, while UniCredit's closed 0.2% higher in Milan.
Orcel's gambit could also pressure other European banks to consider their strategic options, including Deutsche Bank DBKGn.DE, which declined to comment on Wednesday.
A person familiar with the Commerzbank's thinking told Reuters it would consider merger proposals as necessary.
Germany, which now owns 12% of Commerzbank, is likely to hit pause on any further share sales after being taken off-guard, a government source said, adding that the bank and the government needed to assess what is now a new situation.
Commerzbank supervisory board member Stefan Wittmann said he would fight any potential takeover.
"We will do everything we can to prevent it. We will fight it," Wittmann told Reuters. Wittmann said UniCredit's HVB buy had led to too many job cuts and moved decision-making to Milan.
Commerzbank CEO Manfred Knof, who has played down the prospect of big tie-ups, said on Tuesday he would step down when his current term ends next year.
European bank executives and regulators have long wanted to consolidate the region's fragmented market through cross-border deals but have complained of major hurdles, including political opposition, and merger talk has often fizzled out.
Orcel, a former investment banker who is one of Europe's most experience dealmakers, has repeatedly said that he would consider M&A for UniCredit, provided it meets strict financial conditions. A person familiar with his strategy has told Reuters he looked for at least a 15-20% return on any investment.
One UK-based shareholder in UniCredit described the German move as "clever and opportunistic", showing discipline while buying "on the cheap with optionality on what to do next".
UniCredit has built up excess capital - 6.5 billion euros after accounting for Basel IV regulations - as profits soared.
In a similar move last November, it bought a 9% stake in Alpha Bank ACBr.AT from Greece's bank bailout fund.
PAST APPROACHES
The German state has held a 16.5% Commerzbank stake through its bank rescue fund as a result of a bailout 16 years ago during the global financial crisis.
Berlin said last week that it would begin to pare down its holding, a move that began on Tuesday with the sale of some 53 million shares, which reduced its stake to 12%.
German officials had privately expressed reluctance in the past to let a foreign bank buy Commerzbank amid fears it would create an even stronger domestic competitor for Deutsche Bank.
Orcel previously approached Knof about a potential deal in early 2022, before the Ukraine war, people with knowledge of the matter have told Reuters.
His predecessor, Jean Pierre Mustier, had also been working on buying Commerzbank, but political opposition thwarted any deal, according to a person involved in the plans.
($1 = 0.9056 euros)
UniCredit outperforms https://reut.rs/3z3J4n3
Additional reporting by Emma-Victoria Farr, Giulia Segreti, Sinead Cruise and Christian Kraemer
Writing by Tommy Reggiori Wilkes and Tom Sims
Editing by Rachel More, Christina Fincher, Sabine Wollrab, Tomasz Janowski and Alexander Smith
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
